越南稀土与关键矿产 2026 深度报告：储量350万吨全球第六、产量仅300吨、2026年起禁原矿出口

越南的关键矿产是一个「数据与产能严重错位」的故事：美国地质调查局（USGS）在 2025 版《矿产品摘要》中把越南稀土储量从 2,200 万吨下调到 350 万吨（全球第六），而 2024 年全国稀土矿产量只有 300 吨，约占全球 39 万吨总产量的 0.08%；全国唯一的轻稀土精炼产能仅 5,000 吨/年。与此同时，铝土矿—氧化铝—电解铝这条链在 2026 年 7 月跑通了越南第一炉铝锭。本报告拆解稀土与关键矿产的储量、结构、政策急转与深加工机会，最后落到「中企如何被越南的 AI 搜到」。

一、盘子多大：350 万吨储量 vs 300 吨产量

越南关键矿产的真实体量，必须拆成「资源」和「产出」两个口径看。资源侧：USGS 2025 版《矿产品摘要》给出的越南稀土储量为 350 万吨 REO，全球第六——前面依次是中国 4,400 万吨、巴西 2,100 万吨、印度 690 万吨、澳大利亚 570 万吨、俄罗斯 380 万吨（USGS MCS 2025）。产出侧：越南 2024 年稀土矿产量估值为 300 吨 REO，与 2023 年持平；同年全球稀土矿产量约 39 万吨，也就是说越南占全球产量约 0.08%（USGS MCS 2025）。越南政府《国家矿产规划 2021–2030》给 2030 年定的目标是稀土氧化物年产量 2 万至 6 万吨。从 300 吨到 2 万吨，是 60 倍以上的跨度。

另一个关键矿产——铝土矿——是越南目前唯一真正跑通全链条的品种。多乐（Đắk Nông）与林同（Lâm Đồng）两省的铝土矿储量约 54 亿吨（Mordor Intelligence 2026）；新仁（Nhan Co）与新莱（Tân Rai）两座氧化铝厂合计产能 130 万吨/年，越南目前每年生产并出口约 160 万吨氧化铝（越南政府电子报 2026）。越南铝市场 2025 年规模约 46.7 亿美元，预计 2031 年达 87.1 亿美元，2026–2031 年复合增速 10.96%（Mordor Intelligence 2026）。一句话总结：越南的矿产资源够大，但绝大多数还停在地质图上，没有变成产能。

二、核心结构：从矿到磁材的四段链，越南卡在第二段

稀土价值链分四段：采矿 → 分离精炼 → 金属化 → 磁材与器件。越南在四段上的位置极不均衡：

• 第一段·采矿：有矿，几乎没产量。最大的东保（Đông Pao）矿位于莱州省，2014 年就拿到开采许可，但十余年基本处于闲置状态，现持证方为国有企业 Lavreco；安富（Yên Phú）矿公开研究显示约 2.8 万吨 TREO、品位 1.16%，其中重稀土占比达 41.2%，常规选矿（磨矿+湿式磁选+浮选）可把品位提升到 29.7%、回收率 80.31%（2023 年同行评审研究）。北部矿区以氟碳铈矿、独居石等轻稀土为主，重稀土离子吸附型矿体规模小、勘查程度低。
• 第二段·分离精炼：全链条最堵的一环。越南全国唯一在运行的轻稀土精炼产能位于河南省（Hà Nam），约 5,000 吨/年；重稀土分离与深加工能力目前为零（The Diplomat 2026-08；BriefAsia 2026）。日本 SRE Vietnam（Tokai Trading 旗下）正在申请把当地加工产能扩大两倍（The Investor 2025-03）。
• 第三段·金属化：2026 年刚起步。2026 年 3 月 25 日，澳大利亚 Lynas 与韩国 LS Eco Energy 签署协议，由 Lynas 供应稀土氧化物、LS Eco 在胡志明市（LSCV 厂区）建设并运营金属化工厂，初始投资 2,000–3,000 万美元，首批产品为钐金属，后续扩展至镝、铽等重稀土金属，目标 2026 年第四季度投产（Construction Review 2026-03；The Investor 2026）。LS Eco Energy 2025 年 12 月已决定投入 285 亿韩元（约 1,926 万美元）推进越南稀土金属业务。
• 第四段·磁材与器件：下游先到了。日本信越化学（Shin-Etsu）在海防的磁材厂 2016 年起运营，扩产后年产能约 2,200 吨；韩国 Star Group Industrial 在广南省的磁材厂投资额约 8,000 万美元，并已在越南、澳大利亚寻找替代稀土供应；中国包头 INST Magnetic 于 2023 年扩产越南，主要动因是客户要求「中国 +1」分散产能（The Diplomat 2026-08）。

三、洞察一：政策急转弯，稀土被列为「特殊战略资源」

2025 年 12 月 11 日，越南国会通过《地质与矿产法》修正案（Law No. 147/2025/QH15），自 2026 年 1 月 1 日起生效（新华社 2025-12-11；越南国会）。核心变化有四条：

• 定性升级——稀土被列为「特殊战略资源」，由国家统一严格监管；
• 禁止原矿出口——原矿出口被明文禁止，且对精炼稀土的出口施加更严格控制；
• 准入收窄——只有政府指定或授权的主体才能开展稀土勘查、开采与加工，地方审批权限上收；国家统一建立和管理稀土地质数据；
• 强制下游——稀土深加工必须与「现代工业生态系统」结合，以提升国内附加值、确保自主；同时鼓励在勘探、选矿、分离和深加工环节开展国际合作与技术转让，并优先培养本国人才。

配套细则由 Decree 193/2025/ND-CP（2025-07-02）与后续修订令 Decree 21/2026/ND-CP 落地；2025 年越南机构改革后，矿产管理职能主要归属农业与环境部与省级人民委员会。需要看清的是：这轮修法的底色是准入收紧 + 强制下游，而不是「招商引资放开」。此前多年，越南稀土原矿被指大量流向中国：2023 年 10 月相关案件逮捕、2024 年 7 月案件扩大，安富矿相关案件有 23 人被判非法开采与税务违法——新法本质上是把执法问题升级成制度问题。对中国企业的直接含义：想「买矿」的路径基本关闭；带着技术、装备与资金到越南做分离、金属化、磁材，才是政策鼓励的方向。

四、洞察二：铝土矿这条链，越南先跑通了

越南关键矿产深加工的突破口不在稀土，而在铝。2008 年动工、2012 年产出第一批氧化铝的两大项目（林同综合体和仁新氧化铝厂，均由越南煤炭矿产工业集团 TKV 投资），在近二十年后终于接上了最后一环：2026 年 7 月 26 日，多乐电解铝厂（位于林同省仁新工业园）产出越南第一炉铝锭，标志着越南正式打通「铝土矿→氧化铝→电解铝」全链条（越南政府电子报 2026；xe.today 2026-07）。

• 项目规模：电解铝年产能约 450,000 吨，2027 年第一季度全面投产；预计每年减少铝进口约 15 亿美元，年产值 13.5–14 亿美元（约 35–36 万亿越南盾），直接与间接就业约 3,500 个。
• 中国工程能力已在链条里：2025 年 2 月 18 日，投资方陈鸿军冶金有限公司与总承包商中国有色金属建设股份有限公司（NFC）签约，动员 70 余家国内外分包商同步施工（越南政府电子报 2026）。这是「中国 EPC + 越南资源」模式的现成样本。
• 扩产路径清晰：TKV 已获省级批准扩产——仁新氧化铝厂新增一条 120 万吨/年产线，林同铝土矿—铝综合体上第二条 120 万吨/年产线，合计投资近 60 万亿越南盾（约 23 亿美元），预计 2030 年投产；达产后 TKV 氧化铝总产能将翻倍至 400 万吨/年，年贡献国家财政约 4 万亿越南盾，新增约 3,000 个岗位（Báo Lâm Đồng 2026；SMM 2026-02）。
• 后续项目池：林同省 2026–2030 年产业规划中列有 8 座氧化铝厂（单厂 100–200 万吨/年）；越南政府第 866 号决定批准了 8 个矿产加工项目 + 19 个勘探项目；钛矿深加工方向包括超细锆粉、钛渣、人造金红石、还原钛铁矿、颜料、海绵钛/金属钛与独居石（Báo Lâm Đồng 2026；Mordor Intelligence 2026）。

把两条链放在一起看，越南关键矿产的深加工次序是先易后难：铝土矿—氧化铝—电解铝技术成熟、中国 EPC 现成、项目已经跑通；稀土分离涉及萃取化学、放射伴生元素与环保处理，门槛最高，因此排在后面，也正因如此，它的产能缺口才是真正的机会窗口。

五、洞察三：外部拉力——G7、日韩与中越机制三重叠加

2026 年，越南稀土被外部力量同时「要求」：

• G7 层面：2026 年 6 月 17 日，G7 领导人在法国埃维昂莱班峰会发表《关于保障关键矿产供应链宣言》，正式成立「G7 关键矿产韧性与生产联盟」，并称 2026 年初以来已有 195 个项目落地、在关键矿产价值链吸引投资 640 亿欧元（VOA 2026-06-17）。
• 日本层面：2026 年 5 月 2 日，日本首相高市早苗与越南领导人达成协议，把经济安全列为新的优先合作领域，涵盖能源、关键矿产、人工智能、半导体与航天（B-Company 2026-08）。
• 韩国/澳洲层面：Lynas 与 LS Eco Energy 的胡志明市金属化项目（见第二章），是目前最具体的「非中国稀土金属」产能落地动作。
• 中越机制层面：2026 年 4 月越共中央总书记、国家主席苏林访华，双方联合声明提出「在法律和产业政策框架内探讨关键矿产合作」，并设立「供应链合作工作组」（越通社 VietnamPlus 2026）。

需求侧的拉力有多强，看一组对照就够了：国际能源署（IEA）口径下，中国约占全球磁性稀土精炼产能的 90% 以上，2024 年烧结永磁体产量份额达 94%（IEA，转引 B-Company 2026-08）。这意味着越南的机会不是「替代中国」——短期内不可能——而是承接「中国 +1」链条上最缺的那一段：把氧化物变成金属、把金属变成磁材。

六、中国企业的三条机会

• 机会一·工程与装备输出——铝土矿/氧化铝/电解铝的 EPC 与成套设备（NFC 在多乐项目上已经跑通模式）；稀土选矿段的破碎、磨矿、磁选、浮选设备，以及焙烧、浸出与尾渣处理装置。越南已有 2.8 万吨 TREO 量级的安富矿体，选矿品位可由 1.16% 提升至 29.7% 的工艺路径已被公开研究验证。
• 机会二·中游材料与配套供应——分离环节消耗的萃取剂（P507/P204 类）、盐酸/氢氧化钠/草酸等化学试剂、耐酸耐氟设备与材料、石墨电极；电解铝是「电老虎」，配套的电力工程、余热回收与自动化控制系统同样是刚需。
• 机会三·磁材后段与轻资产切入——越南已集聚信越、Star Group、包头 INST 等磁材产能，配套的切片、镀层、充磁、检测与 AI 视觉质检属于投入小、见效快的环节，不必从矿端起步。

七、风险与挑战

进入越南关键矿产，需要直面五重风险：一是储量口径风险——USGS 一次性下调 84%，把「全球第二」的叙事打回原形，任何用 2,200 万吨口径做的资源测算都不可用；二是执行风险——东保矿 2014 年即获许可、闲置逾十年，招标多次推迟，2023–2024 年的刑事案件一度让旗舰加工路线停摆；三是要素与环保成本——稀土分离的化学试剂消耗大、伴生放射性元素（钍）与废水废渣处理成本高，环保审批周期长；四是政策细则未定——外资在战略矿产中的持股比例、合作形式与产品出口许可，实施细则仍在陆续出台；五是价格与合规波动——氧化镨钕等产品价格波动剧烈，且稀土终端产品出口到欧美时面临的供应链溯源与审查要求正在上升。对策只有一条：用官方口径做测算、用小规模中试验证工艺、用合规结构控制技术出口风险。

八、落到 GEO：关键矿产是 AI 搜索里最贵的问句

关键矿产的采购决策正在从「展会 + 熟人介绍」转向「AI 搜索 + 交叉验证」。中国设备商问 DeepSeek「越南氧化铝扩产项目有哪些」、越南合作方问 ChatGPT「nhà máy tách đất hiếm ở Việt Nam」（越南有哪些稀土分离厂）、投资机构用 Perplexity 查「2026 年越南稀土出口新规」，这些问题背后都是百万美元级的决策。而越南 ChatGPT 覆盖率已达 81%（Technode 2025-08），AI 是双方做尽调的第一站。

AI 只会引用它读得懂的内容。对关键矿产这类高门槛行业，可被引用的内容有三个硬条件：（1）数据带机构与年份——「350 万吨、USGS 2025」远强于「储量丰富」；（2）政策带条文与生效日——「Law No. 147/2025/QH15，2026-01-01 生效，禁止原矿出口」；（3）项目带时间线和参与方——「2026-07-26 首炉铝锭、总承包 NFC、2027 Q1 全面投产」。这三类信息配合 Organization / Article / Dataset 结构化数据，才能让 AI 在回答「越南稀土与关键矿产」这类问题时，把你的名字写进答案里。

越智通的做法是：把产业研究做成可被 AI 引用的数据资产——每一组数字标注机构与年份，每一条政策附生效日期，每一个项目记下时间节点与参与方，中越双语同步发布。这就是关键矿产领域的 GEO：先被 AI 引用，再被决策者记住。